FAQ 142. RTO 또는 Reverse Merger을 진행했을 경우에 Target의 Valuation에 따른 합병법인의 전체 Valuation 및 구조를 설명해 주세요.

RTO 또는 Reverse Merger의 경우에 Target의 Valuation과 합병법인의 지분율을 합의하게 되며 그에 따라 전체 Valuation 및 구조가 결정되게 됩니다.

예를 들어 설명을 드리겠습니다.

비상장 Target과 상장기업이 다음과 같이 합의한 것으로 가정을 하겠습니다.

1.       Target Valuation: $80,000,000

2.       합병법인의 지분율 : Target 80% & 상장기업 20%

3.       합병법인 총 신주 발행 : 100주

합병이 완료될 경우 합병법인은 80주를  Target주주에게, 20주를 상장기업 주주에게 각각 발행을 하게됩니다.

합의된 Target의 Valuation의 $80,000,000이기 때문에 Target주주들이 받는 80주의 가치가 이와 일치하기 때문에 합병신주의 주당가치는 $1,000,000이 됩니다.

또한 상장기업 주주들이 받는 20주의 총 가치는 $20,000,000이 되게 됩니다.

결과적으로 보면 Target과 상장기업은 Target과 상장기업을 각각의 Vauation을 협의하여 동의하게 되는 셈입니다.